6月13日，恒生银行经济研究部主管兼首席经济师薛俊升表示，预期下半年美国经济增长减慢，以及通胀逐步回落，将为美联储提供理由减息，预料美联储今年全年减息1-2次，每次25个基点。香港方面，受美联储政策影响，港元利率短期内或维持于偏高水平，但随着美联储稍后展开减息周期，港元利率可望略为回落，有助支持香港经济继续复苏。目前该行估计香港经济全年增长2.8%。

07月24日，基建概念盘中跳水，截至10点37分，基建概念整体指数下跌1.03%，报928.260点。

　　薛俊升表示，美联储维持利率不变，并将减息次数的预测由3次改为1次，主要反映美国通胀回落速度较预期为慢。不过，高利率继续影响美国经济活动。近期数据显示当地经济进一步放缓，美联储主席鲍威尔亦承认劳工市场已大致重回疫情前的水平。该行认为，美联储继续采取按数据而定的立场。鲍威尔指出，倘若通胀高企，美联储可一段时间维持利率不变。相反，倘若劳工市场转弱或通胀回落速度加快，美联储亦可减息应对。

　　恒生银行财富管理首席投资总监梁君馡表示，美联储委员们对于今年底息口的预测中位数显示，下半年或只减息1次。不过对于2025年及2026年，美联储最新预测每年减息幅度或达1%。鲍威尔表示，通胀虽见舒缓，但当前水平仍高，局方需要等待更多支持开启减息的经济数据。

　　本次议息会言论与官员对减息预测的改变符合市场预期，最新利率期货来看，交易员预计美国今年最快减息的时间仍为11月或12月。虽然美国将维持高息更长一段时间，但该行认为，鲍威尔本次的言论属中性偏温和，美国10年期国债收益率本月已率先回吐约20点子至4.3%，债息的长线趋势相信将跟随通胀放缓及减息周期开启而慢慢下滑，利率走势向下将利好美元。

　　梁君馡表示，美股受长年期债息回落刺激，本月又创新高，但美股目前估值偏贵，且资金集中于数间美国科技巨企热炒人工智能概念的情况严重，若未来龙头科企盈利稍不如预期或AI相关的政策风险出现，或会引发市场大幅调整的风险。下半年于环球股市的投资部署上，应兼顾增长与防守性板块﹙后者如高股息、公用股及必需消费股等﹚，并避免集中投资于单一股市。此外，该行认为，美元随美债息表现温和，将利好亚洲股市资金流入和估值提升。

责任编辑：郭建 上海期货配资